首席執(zhí)行官的離職，利潤的下降，以及合資項目的結(jié)束，這家瑞士特種化學品公司都很難過

富不是雙重，災難并非孤軍奮戰(zhàn)，這是瑞士特種化學品公司科萊恩股份公司上周的真實寫照。 7月24日，科萊恩突然宣布CEO Ernesto Occhiello從現(xiàn)在開始因個人原因離職，管理委員會主席Hariolf Kottmann暫時擔任首席執(zhí)行官，直到公司找到合適的繼任者。在這個時候，在奧凱洛獲得科萊恩席位之前不到十個月。 7月25日，科萊恩在瑞士巴塞爾總部宣布第二季度收益報告令人不滿意。與巴斯夫和陶氏化學一樣，科萊恩的業(yè)績也受到全球制造業(yè)衰退和化學品市場價格下跌的影響。今年上半年，科萊恩的收入增長了4％，達到22.3億瑞士法郎（約合人民幣154億元）;調(diào)整后的EBITDA為15.9％，低于去年同期的16.3％。這與公司設(shè)定的20％目標相去甚遠。如果由于涉嫌違反歐盟委員會的反壟斷法規(guī)而被列入其儲備項目高達2.31億瑞士法郎，科萊恩在上半年預先調(diào)整后的折舊前利潤率僅為4.6％;凈利潤更高因此，它進入了負1.01億瑞士法郎的赤字區(qū)。

在2018年上半年，其凈利潤達到2.11億瑞士法郎?？迫R恩上半年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)。圖片來源：科萊恩除了首席執(zhí)行官的離職和披露季度報告之外，還有兩個關(guān)于公司戰(zhàn)略層面的更為深遠的消息，該消息也于25日公布。首先，科萊恩和沙特基礎(chǔ)工業(yè)集團（Sabic，以下簡稱沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司）通過談判達成了為期七個月的合資談判。沙特基礎(chǔ)知識工業(yè)目前是科萊恩的第一大股東，持股比例為25％。根據(jù)2018年10月披露的原計劃，兩家公司將在沙特首都利雅得共同成立一家專門從事高性能材料（HPM）業(yè)務(wù)的公司，并吸收科萊恩的添加劑業(yè)務(wù)和沙特基礎(chǔ)工業(yè)的特種化學業(yè)務(wù)。為此，沙特基礎(chǔ)工業(yè)最初計劃在今年年底之前投資20億瑞士法郎。其次，科萊恩宣布將繼續(xù)推進Okelo上任時設(shè)定的纖體計劃，并進一步剝離一些顏料業(yè)務(wù)和所有色母粒業(yè)務(wù)，盈利能力相對較弱。出售所得款項將主要用于開發(fā)新產(chǎn)品，平衡資產(chǎn)負債表和獎勵股東。剝離計劃將于2020年底完成，之后公司將重點關(guān)注高附加值的催化劑業(yè)務(wù)和自然資源業(yè)務(wù)（即石油和采礦服務(wù)業(yè)務(wù)）。在為期兩天的打擊中，科萊恩的股價在7月24日至25日的兩天內(nèi)下跌了14％。 

“我們必須公平地對待這兩件事?！备鶕?jù)董事會主席郭海麗向路透社發(fā)表的官方聲明，“蘇黎世新聞報”等媒體報道，短時間內(nèi)爆出一些負面消息只是巧合。郭海利強調(diào)，他和他的管理委員會和Okelo沒有矛盾。該公司選擇暫停與沙特阿拉伯的合資計劃。沒有戰(zhàn)略考慮。原因是雙方談不上資本貢獻。這只是“為了兩家公司股東的共同利益”。但這還不足以讓外界平靜下來。 2017年5月下旬，科萊恩與美國特種化學品公司Huntnor的合并無限接近。如果當時的合并最終完成，那么市值為200億美元的新公司將僅次于贏家是世界第二大特種化學品公司。 201810月，合并最終遭到科萊恩最大股東和激進投資者美國對沖基金白色故事的反對。為了穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)并根除White Tale要求掌握三個管理委員會席位的要求，科萊恩迅速同意沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司的要求，該公司購買了White Tale持有的所有Clariant股份。沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司已成為科萊恩最強大的股東，并已獲得科萊恩管理委員會的四個席位。作為科萊恩的救世主，由沙特阿拉伯選舉產(chǎn)生的Okelo自然受到瑞士人的歡迎。在進入科萊恩之前，Okelo是該班的化學工程師。他在意大利的家鄉(xiāng)擁有豐富的研究經(jīng)驗，并曾在石油巨頭Eni，陶氏化學和沙特基礎(chǔ)工業(yè)等大公司擔任高級職位。

如今，Okelo的完美簡歷只是在僅僅10個月的表現(xiàn)之后才通過合資計劃進入歷史檔案。似乎很難懷疑科萊恩和沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司之間的直接聯(lián)盟是否仍然穩(wěn)定。 。另一方面，科萊恩剝離顏料和色母粒業(yè)務(wù)的計劃也與郭海利2016年的立場不一致。當時，郭海利開放出售部分業(yè)務(wù)單位，但同時強調(diào)前提是出售業(yè)務(wù)的是，該公司需要首先通過兼并和收購來填補業(yè)務(wù)收縮后的收入下降。在過去三年中，科萊恩沒有進行任何重量級的收購?？迫R恩被認為是世界領(lǐng)先的特種化學品公司，總部位于瑞士巴塞爾附近的Muttenz，包括紡織，皮革和造紙化學品，顏料和添加劑，色母粒，功能性化學品等。通過出售有利可圖的業(yè)務(wù)部門來提高利潤率，它包括ABB，蒂森克虜伯和西門子。許多工業(yè)企業(yè)的共同手段是反復試驗。但對于科萊恩而言，其數(shù)量越來越小并導致規(guī)模效應(yīng)下降，它是否真的可以抵御當前大行業(yè)的低迷？